利回り10%表示でも大損するかもしれない！？トルコ・リラ債券　投資初心者が知らなかった資産運用

2023年9月15日

テーマ：投資初心者

コラムカテゴリ：お金・保険

(RIA JAPAN広報部記述)
このシリーズは、2年以上RIA JAPANのコラムを読んだ投資初心者に依頼して、「なるほど！と感じたポイント」や「投資を始める前に知っておきたい！」と感じた内容について執筆いただきます。
投資初心者さんの執筆記事は第91回目になります。
今回はトルコリラ建ての債券について執筆いただきました。
誤解が無いように一部表現を校正した箇所があります（*）は編集部校正。

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額面に対する利息を表面利率と呼びます。
利息が10%と書かれていたら「これなら儲かる！」と思ってしまうかもしれません。
でも、世の中はそんなに甘くありません。
支払いコストがかかれば、10%なんて軽く飛んでいくかもしれないからです。
外貨建ての新興国債券投資では起こりえることなんです。

表面利率10%という魅力

「表面利率10%」
そんなのあるなら見てみたいという人もいっぱいいるのではないでしょうか。
すごいですよね。これが過去にトルコ・リラ債券でありました。
「こんなに儲かるなら、両替手数料があってもプラスが大きい！」
「更に両替手数料も2円しかかからない！」
そう思うのも無理はありません。
ちゃんと計算していないからこそ、安心してしまうわけです。
そこでコストがどのくらいなのか、実際に計算してみましょう。

往復でかかる両替手数料2円＝コスト18%

両替手数料2円というのは、片道のことを指します。
たとえば日本円からトルコ・リラにしたとしましょう。
トルコの債券ですので、相手の通貨であるリラにしなければいけません。
ここで2円の手数料がかかります。

以前の水準で、1トルコ・リラが20円*とすると、両替手数料を含めると22円必要になるわけです。
仮に300万円をトルコ・リラに両替するだけで、27万円以上の手数料を支払うことになります。
計算すると約9%の両替手数料にもなるわけです。

さらに、トルコ・リラでもらっても日本では使えません。
日本円に戻さなければいけませんよね。
そうなると、両替手数料がまたかかるのです。
往復で約18%の両替手数料。
例え利回りが10%あったとしても、大きく損になってしまうのです。

変動しやすい新興国為替

為替のリスクもあります。
新興国の相場の変動は読みにくいうえに、水準が大きく揺れ動くのです。
*　1トルコ・リラは数年前は20円でした。しかし2023年8月末で5.49円*でした。
両替手数料が同じ2.0円だったとすると、とんでもない水準になってしまいます。
(*　5.49円：2023年8月31日時点TTM(仲値)、三菱UFJリサーチ＆コンサルティングより)

支払い手数料だけで、10%の利益は簡単に吹き飛びました。
両替手数料2円　という絶対値だけの印象では、こんな落とし穴があることに気が付かないでしょう。
「両替手数料はたった2円ですよ」そうセールスされたら安く感じてしまいがちです。
計算するときには、単位をそろえて考える。
1円という水準ではなく、コストを%で理解することが重要です。

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(以下、編集後記)
今回、投資初心者さんには、トルコリラ建ての債券について執筆いただきました。
トルコ・リラ等の新興国通貨の両替手数料には特に注意してほしいと思います。
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繰り返しになりますが、本記事はRIA JAPANが、投資初心者に弊社発信のコラムで、「なるほど！と感じたポイント」や「投資を始める前に知っておきたい！」と感じた内容について記述してもらったものです（第91回目）。
※本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の有価証券その他の投資商品についての勧誘や、売買の推奨を目的としたものではありません。
本記事は信頼できると判断された情報等を基に作成しておりますが、正確性、完全性を保証するものではありません。

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