GPIF　2024年10月-12月期は+4.31%の収益率　最もリターンに寄与したカテゴリーは外国株式

2025年2月7日に発表されたGPIFの2024年度第3Qの運用リターン結果は+4.31%、収益額は10兆7032億円でした。
また、2001年の運用開始以降で見ると、リターンは年率4.40%、収益額は164兆3463億円となっています。

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出所：GPIF 2025/02/07発表データ「2024年度第3四半期運用状況(速報)」 P1より。
　2024年度第3Q(四半期)は2024年10月～12月末までの期間を指します。

第3Q単体、第1～3Q期間、共に最もリターンに寄与したカテゴリーは外国株式

2024年第3Qで、最もリターンに寄与したカテゴリーは外国株式でした。
第3Q単体で+8.96%、5兆5898億円のリターンを上げています。

2024年度第3Qの収益率・収益額

資産全体	外国株式	外国債券	国内株式	国内債券
4.31%	8.96%	4.12%	5.55%	-1.33%
10兆7032億円	5兆5898億円	2兆5397億円	3兆4149億円	-8412億円

2024年4月～2024年12月末までの期間で見てみましょう。
こちらも外国株式カテゴリーが最もリターンに寄与しています。
また、国内債券カテゴリーがマイナスリターンとなっていることもわかります。

2024年度第1Q～第3Q通期の収益率・収益額

資産全体	外国株式	外国債券	国内株式	国内債券
4.26%	13.41%	3.79%	2.12%	-2.32%
10兆5487億円	8兆1977億円	2兆3701億円	1兆3936億円	-1兆4127億円

(出所：GPIF 2025/02/07発表データ「2024年度第3四半期運用状況(速報)」P5より一部抜粋し、RIA JAPAN作成)

国内債券のリターンは低調でリターンに寄与することはあまり無かった

最新の2025年2月7日発表データではありませんが、2014年度から2023年度の10年で国内債券の収益率をみると、
・マイナスリターンが6回/10回
・プラスリターンで3％を超えたのは1回/10回
・過去10年のリターンは0.23％/年
となっています。
(出所：GPIF 2024/07/03発表 「2023年度 業務概況書 」P106 運用実績等の推移 収益率より)

低金利が続いている日本国内において、国内債券に資産配分をすることが合理的であるのか、考えてみる必要がありそうです。

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