金価格が8週連続上昇、米中対立と地政学リスクが後押し　円は日本政治の混迷で急落

金価格が8週連続上昇、米中対立と地政学リスクが後押し　円は日本政治の混迷で急落

金相場：地政学リスクと利下げ見通しが主因

• 金は1オンスあたり4000ドルを突破し、水曜日の史上最高値4059ドルに迫る勢い。
• 年初来52%上昇、週次でも3%高（8週連続上昇）。
• 原因は「トランプ大統領が習近平主席との会談に消極的」「中国製品への関税引き上げ示唆」など米中貿易摩擦の再燃。
• イスラエル政府がハマスとの停戦を批准し、24時間以内のガザ停戦へ動くなど地政学的要因も影響。
• FRBは今後の会合ごとに25bpの利下げを実施する見通しが広まり、実質金利低下を背景に金需要が増加。
• 投資家はドル資産からの分散化を進め、金ETF・先物への資金流入が加速。

円：連立崩壊で急落、政治リスクが鮮明に

• 円は一時153.2円まで下落後、152.7円付近で取引。
• 公明党が高市早苗氏率いる自民党との25年以上続いた提携を解消。
• 高市氏が「政治資金問題」に対し十分な説明を行わなかったことが引き金。
• 連立崩壊で政権運営が不透明化し、市場では「財政支出拡大路線が後退する可能性」が意識。
• 結果として円は週単位で3.6%安と7か月ぶりの安値。

米債券市場：安全資産需要で利回り低下

• 米10年債利回りは4.06%まで低下し、約3週間ぶりの安値。
• 米中貿易戦争の激化懸念、連邦政府閉鎖の長期化が投資家心理を冷やす。
• 米政府閉鎖は10日目に突入し、CPIなど主要経済指標の発表が遅延する可能性。
• 市場では、FRBが今月末にも25bp利下げを行う確率が高まっており、12月の追加利下げの確率も約83%。

マーケットの注目ポイント（来週以降）

• トランプ政権と中国の関係悪化が続くかどうか。
• FRBの利下げペースと今後の政策指針。
• 日本の内閣再編・新予算方針に関する発表動向。
• 金価格が史上最高値4059ドルを明確に突破するかが焦点。