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村松繁

長期投資のプロ

村松繁(むらまつしげる)

保険アイマーク株式会社

コラム

円安 ドル高を予想する危険

長期投資を始めよう

2016年10月24日 / 2016年11月26日更新

みなさん こんにちは

長期投資のプロ
確定拠出年金相談ねっと 認定FPの村松です。

このところ、生命保険業界では
ドル建ての生命保険を販売することが
すごく一般的に行われています。

この前提は、基軸通貨であるドルを資産に加えること。
将来の円安・ドル高に備えること。
などが、提案理由になっているようです。

この流れに反して、私の経営している保険アイマークでは、
社員への研修を通じて
ドル建ての生命保険の販売は控えるように
指導しています。

この理由を将来おこるかもしれない、事件を通して
フィクションでお伝えしてみます。

201x年
リーマンショックから立ち直るために
アメリカが実施していた量的緩和政策を終結させるため、
イエレンFRB議長が進めた金利上昇政策により、
米国はドル高に苦しんでいる。

イエレン議長のあとを引きついた
ノーベル経済賞受賞者、ポール・クルーグマン議長は
ドル高の是正こそ、世界経済の成長エンジンであると
先進国の首脳に対し
声高に訴えはじめている。

201X年9月 コンラッド・ニューヨークホテルに
名だたる首脳が秘密裏に集結。

コンラッド・ニューヨーク


中国からは習近平主席。
中国は、経済成長の鈍化があきらかで、
不動産バブルの崩壊、役人の汚職に対する抗議デモ
ウイグル自治区の独立運動などを抱える中、
中国人民元が力を失い、元安となり
国民は、輸入品の高騰で不満が高まっている。

日本からは、安倍首相。
北方領土問題を2国間の共同統治という離れ業で
解決し、日ロ平和条約を締結。
残る課題は、世界経済の安定的な成長。

イギリスからはテリーザ・メイ首相
EU離脱により生みだされたポンド安のおかげで
経済は思わぬ輸出増加になり、
EU圏内の各国から、ねたましく思われている。
この事態を解消するには、多少のポンド高もやむなしとの
声がイギリスでも聞かれるようになっている。

ロシア
長期政権のプーチン大統領。
ルーブルはとことん、価値を失い
極東の経済活動は活発化しているが、
モスクワはインフレに疲れ切っている。

米国
トランプ大統領。
大統領選挙の公約でTPP反対を唱えたものの、
極度のドル高で、輸出産業は大ダメージ。
産業界からは、TPPへの期待とともに、
ドル高を是正してほしいとの声。

コンラッドホテルに集結したG8プラスチャイナの9か国の首脳は
週明けからの為替の協調介入を決議。

各国の中央銀行は、週明けから
ドルを売って、自国通貨を買いまくる
協調介入を開始。

世界経済を上昇トレンドにもう一度乗せること。
この一点で一つにまとまった各国の動きはすさまじい。

ドルは、またたく間に1ドル100円を突破。
1週間で30円を超える円高・ドル安となり、
翌週の月曜日には、1ドル70円を切る。

米国経済は、輸出企業の業績急浮上によって、ようやく息を吹き返し
ダウ平均は25,000ドルを超えることに。

日本で大量に販売されたいた
ドル建ての定期預金や
生命保険は大きく資産価値を下げることに。

かたや、海外株式に投資した人は
為替では、同じようにダメージを受けたものの、
米国株式、ヨーロッパ株式の上昇で
ダメージは中和されている。

この協調介入のきっかけを作った秘密会議を
歴史家は「コンラッド合意」と後に名付けることとなる。

いかがでしょう。
歴史は繰り返すといいますが、
「プラザ合意」は1985年9月22日の出来事です。
それから30年を経て、
世界経済は再び、ドル安の協調介入をおこない
世界経済のエンジンを取り戻す。

円安・ドル高を前提にドルベースの
長期資産運用商品をお客様に
提案するのは、
経済の可能性の片面しか見ていないことになりはしませんか?

逆に動いた場合、お客様の信頼を損ねるだけでは済まないと思うのです。
逆に動いた場合、その損失をカバーするチカラが
その投資先に備わっているかどうか?

そこが、大変重要な点だと思うのです。

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